新浪财经“酒价内参”重磅上线 着名白酒实在商场价尽在掌持

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　　每经记者|刘明涛    每经裁剪|赵云    

　　周边春节，白酒板块迎来久违爆发。与昔时两年不同的是，这一次，白酒指数单日近乎涨停，近20只白酒股兑现涨停！ 

　　1月29日，跟着飞天茅台价钱相接数日高潮，节前白酒旺季信心重新传导至A股商场。泸州老窖、古井贡酒以及五粮液等19只白酒股收盘涨停，中证白酒指数单日涨幅高达9.79%，酒ETF（512690）更是同步涨停。

　　《逐日经济新闻·将进酒》记者防护到，白酒行业于2025年春节前半个月以及春节后均迎来阶段高潮行情，此番白酒板块底部放量高潮，是否宣广告酒的“小阳春”行情到来，商场贸易方机构给出我方的见识。

　　从早盘资金试探，到午后三两只个股涨停“烽火”，再到尾盘临了一小时的集体狂欢：2025年最差行业——白酒，于2026年1月29日迎来“裂缝性”大涨。

　　《逐日经济新闻·将进酒》记者统计发现，收尾收盘，不仅五粮液、山西汾酒以及泸州老窖等白酒巨头兑现涨停，包括皇台酒业、金种子酒、金徽酒、酒鬼酒等二三线白酒股也纷纷涨停，而酒ETF（512690）同步涨停，亦然2024年“9.24”行情后初度出现。

　　关于这次一忽儿暴涨，多位业内东谈主士以为，有势必也有或然。势必的是，飞天茅台价钱相接高潮，既看护了高端白酒价钱的安妥，也翻开了春季动销的强预期；或然的是，近20只白酒股兑现涨停，在白酒股“事迹雷”束缚的布景下，如斯发扬，超乎遐想。

　　华创证券分析指出，白酒春节动销有望好于商场悲不雅预期。一是春节本身旺季效应及虹吸效应较强，上一轮周期底部（2014至2016年）每年动销都超预期，近三年春节亦然如斯，而2026年农历春节慢慢渐进，各地渠谈加快备货，本年春节时间时点较晚、且假期更长，因此春节虹吸效应有望加强，预测实质动销发扬存望修正商场悲不雅预期。二是茅台商场化订价后，价钱性价比有望大幅促进年底旺季开瓶。三是策略影响有望收缩，春节各人价位走亲访友、家庭聚饮等刚性场景预测延续正经。

　　以徽酒龙头古井贡酒为例，古井在安徽主流价钱带品牌本身盘活智力较强、份额踏实，其中古16虹吸高下价钱带逆势坚挺，古8以下各人宴席为主有望安妥，2025年3季度供给端开释压力后库存水位角落小幅去化，计算角落向好。

　　一不肯具名的山东私募司理告诉记者：“这周咱们茅台基本买到20%的上限了。之前白酒巨头着落主要照旧受到大资金赎回（ETF）的影响，但这波白酒行情能走多远，照旧需要眷注商场立场的变化，和白酒2026年一季报情况。要是一季报事迹可以，白酒板块应该会有可以的契机。”

　　事实上，公募基金对白酒持仓比例已降至历史低点。凭据公募基金季度统计，2025年四季度公募基金持仓白酒比例为2.9%，环比下降0.8pct。其中茅台持仓1.34%、环比下降0.1pct，其他白酒持仓1.52%、环比下降0.7pct。

　　申万宏源分析指出，从2025年四季度持仓情况看，白酒板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为5.13%，环比下降0.4pct，低于2009年以来的平均值水平，一分彩app现在所处位置接近2010年1季度水平。白酒板块占一皆A股流畅市值比重为2.67%，环比下降0.56pct。白酒板块成立总共为1.92，环比上升0.21，低于2009年以来均值。

　　银华富久食物饮料精选基金2025年四季报中写谈：“白酒现在处于磨底阶段，行业动销的底照旧看到，然而批价的底、报表的底还莫得看到，是甚至少半年的时间都处于颤动情景。好在现在估值位置低，筹码干净，是以会慢慢从低配转头标配。”

　　相同，白酒行业基金司理侯昊在2025年四季报中也谈及了对白酒商场的念念考。

　　侯昊称，从行业来看，昨年四季度因为白酒板块三季报的败露，通盘白酒行业在报表端加快出清，在渠谈端因为环境变化承压彰着，各居品批价都有所下滑。酒企在价量均衡，渠谈利润，营收安妥上寻找最优解的难度在加大。头部企业对腰部企业的挤压会在改日一段时间愈加彰着。白酒市值的底部取决于中枢破钞东谈主群，批价预期和份额变化。头部企业在寻找商场化旅途去惩办现在复杂环境下的艰巨，相较于2014年，体量和结构都使得操盘难度增大，是否能够通过变革寻找更多可能性需要不雅察。

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　　那么，白酒板块的暴力反弹，是否意味着短期斥地行情的到来呢？

　　商场东谈主士指出，上周白酒板块受指数基金卖出权重股影响，但基本面预期及主动权柄持仓均在底部。现在，白酒板块契机在于茅台批价回落并企稳之后，预期筑底企稳。

　　不外，梳理近三年春节前后白酒板块发扬，《逐日经济新闻·将进酒》记者发现，这次大涨大要只是是白酒行情的一次“预热”，真确的反弹行情可能在春节后。

　　2023年1月5日，在春节前半个月时间里，中证白酒指数单日大涨5.19%，而白酒行情再加“一把火”。不外由于白酒板块于2022年11月照旧伸开超跌反弹，且白酒股事迹还处于增长态势，中证白酒指数在该年节前涨幅约10%，节后一个月最大涨幅为5%，举座走势一般。

　　2024年春节前，白酒板块一直处于着落通谈，直到春节前倒数第二和第三个交往日才伸开强势反弹，其中，中证白酒指数在当年2月6日单日涨幅也达到4.53%，兑现超跌反弹。而在春节后一个月时间里，中证白酒指数累计涨幅达到12%之多，反弹力度较大。

　　2025年春节前半个月，白酒板块异动反弹，中证白酒指数在1月13日和1月14日两日累计涨幅达4.16%。不外到春节后一个多月时间，中证白酒指数累计涨幅却高达16%，春季动销超预期成为那时行情的“引爆器”。

　　上述商场东谈主士补充示意，中证白酒指数自2022年起照旧相接4年年度跌幅跨越10%，当天暴涨行情前，其指数发扬依旧在各样行业排行倒数，是以这么的大涨既重叠了春季动销的乐不雅预期，也有超跌反弹的意味。要是节前白酒板块短期涨幅繁密，那么，节后将会面对回调压力；若节前走势保持克制，一朝节后一季度事迹预告得回证伪，白酒反弹行情或有望接续。

　　封面图片起原：每经媒资库

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