界面新闻记者 | 孙艺真

　　堪称“国内证券投教第一股”九方智投控股（09636.HK）股价风暴仍在合手续。

　　继1月26日盘中一度暴跌进步35%，创下近七个月以来的低点之后，1月28日、29日两个交游日，该公司股价仍难掩迤逦 。1月30日开盘后，九方智投股价接续下行。

　　股价闪崩当日，曾有接近九方智投的东谈主士向界面新闻暗意：“（公司）一切责任广博。”

　　不外，即使公司经管层进军抛出的近1亿好意思元的股份回购办法，也未能毁坏股价接续下探。Wind数据表露，4个交游日内，九方智投控股股价已跌去35.68%，市值挥发超90亿港元。

　　市集的急躁与计算并未因一纸回购办法闭幕。有市集外传称，上周五（1月23日）收盘后，监管对数家合手牌投顾机构开动了“突击式现场搜检”，九方智投位列其中。

　　在公论发酵三天后，九方智投终于对市集外传进行复兴。九方智投称，限制公告日历，该公司过甚从属公司不存在被中国有权监管机构立案拜访的情况，谋略情状广博，表里部谋略环境未发生要紧不利变化。“近期公司股份在香港联交所的交游价钱大幅下降，但控股鼓励及履行规章东谈主在此时间均未出售公司股份。”

　　2026年开端，监管层针对质券投资盘问行业的整治力度显赫加码。在A股市集呈现活跃态势的同期，监管层亦紧盯投顾机构违法动作，仅开年一个月内，就有慧研智投、天相金钱、深圳市珞珈投资三家机构折柳被取舍暂停新增客户三至六个月不等的监管顺序。

　　某位金钱经管界限合规东谈主士近期接收界面新闻采访时曾提到，刻下，投资盘问业务加快向线上搬动，通过直播、短视频、酬酢媒体等新媒体渠谈进行营销和展业，在普及触已毕果的同期，也加重了合规风险。

　　“流量驱动”、依托抖音、快手、小红书等平台布局，恰是九方智投高度依赖的买卖时势。

　　界面新闻查询该公司2025年中报发现，限制陈说期末，一分彩app官方最新版下载九方智投在不同互联网平台上运营994个账号，较昨年同期增多506个，眩惑约6306万名跟班者，较同期增多约1747万名；九方智投金融软件销售及奇迹的订单金额达16.13亿元，同比增长74.3%，付用度户数目达101905名。与此同期，当期公司销售及营销开支达到6.62亿元，较2023年的5.53亿元增长19.71%。

{jz:field.toptypename/} 图片来源：九方智投2025年中报

　　事实上，市集对质券投顾机构“流量获取、营销转动、收取用度”的买卖旅途商量颇多，主要争议点包括合规风险、专科投顾智商竖立以及若何切实普及投资者取得感等方面。

　　2023年3月港股上市后，九方智投2023年、2024年净利润折柳为1.91亿元、2.72亿元。2025上半年，九方智投净利润高达8.65亿元，“成本市集企稳回升，市集交投活跃，投资者信心归附，带动公司产物及奇迹需求高潮。”九方智投提到。

　　不外，当A股步入“慢牛”行情，投顾机构赚得“盆满钵满”之际，“帮客户赢利”的智商若何？

　　多位行业行家与法律专科东谈主士在近期接收界面新闻受访时指出，短期看，机构濒临需建立针对新媒体渠谈建立灵验的管控体系；永恒而言，投顾机构需从根源上重塑买卖逻辑，其中枢在于专科化的重构。

　　“证券投顾机构需用深度信任取代短期流量。”中国企业聚首会资委会委员、高档经济师董鹏在接收界面新闻采访时以为，“机构应渐渐转向以资产设立和财务谋略为内核的会员制或照应人费时势，让收入与客户资产健康度挂钩。”

　　上海市海华永泰讼师事务所高档搭伙东谈主孙宇昊讼师也向界面新闻谈到，在刻下竞争与监管环境下，证券投顾机构要根底上扭转“流量至上”的展业逻辑，必须从法律合规层面透顶转向以投资者利益为中枢的买方投顾时势。“机构应照章根绝任何体式的误导性宣传或变相愉快收益，通过逶迤里面激发机制减少对短期销售范围的依赖，确保投资照应人的动作与客户永恒利益保合手一致，从而在法律框架内建立起以专科奇迹和投资者利益为中枢的永恒发展时势。”

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